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旺季来袭 当下正是布局良机!钢铁板块处于低预期、低估值阶段

2020年09月16日 16:40
来源: 东方财富研究中心

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【旺季来袭 当下正是布局良机!钢铁板块处于低预期、低估值阶段】国泰君安分析,继续看好旺季板块行情,当下正是布局良机。我们认为板块有望在需求旺季迎来业绩估值双升。判断9月是行业基本面的拐点,一方面是下游需求的季节性回升叠加水灾过后基建项目有望集中开工,判断9月整个钢材需求较目前进一步上行10%,同时供给上升空间有限,整体弹性远小于需求,钢价有望在旺季持续走强。另一方面,下半年海外四大矿山供给有望逐季回升,矿价随之回落,吨钢毛利会持续扩张,我们继续看好板块旺季行情。

  盘中机会:钢铁

  弱势格局之下,今日(9月16日)资源产业链相关板块有异动表现。钢铁股是怎么炼成的?截至收盘,盛德鑫泰上涨近20%至涨停,金洲管道太钢不锈宝钢股份等多只个股表现相对抗跌。

  据经济日报称,7月份,随着复工复产有序推进,国内市场钢材需求旺盛,钢铁生产经营保持高位平稳运行态势,经济效益渐回暖。数据显示,7月份,全国生铁、粗钢、钢材产量同比分别增长8.8%、9.1%和9.9%;中钢协重点统计企业实现营业收入同比增长14.8%,实现利润总额同比增长33.4%。

  国泰君安分析,继续看好旺季板块行情,当下正是布局良机。我们认为板块有望在需求旺季迎来业绩估值双升。判断9月是行业基本面的拐点,一方面是下游需求的季节性回升叠加水灾过后基建项目有望集中开工,判断9月整个钢材需求较目前进一步上行10%,同时供给上升空间有限,整体弹性远小于需求,钢价有望在旺季持续走强。另一方面,下半年海外四大矿山供给有望逐季回升,矿价随之回落,吨钢毛利会持续扩张,我们继续看好板块旺季行情。

  关联机会:煤炭

  开源证券表示,需求方面,进入“金九银十”下游钢铁建材水泥等工业企业的传统旺季,工业用电将持续支撑电厂耗煤,非电煤耗需求也将逐渐释放;同时北方冬储周期开启也是催化短期需求的主要因素。中长期来看,在各项经济政策刺激下,基建投资力度加大、地产韧性犹存推动的内需增长,煤炭需求增长仍有空间;

  供给方面,主产地煤矿生产或将保持稳定,进口煤通关限制或将持续,供给短期处于偏紧状态,支撑煤价稳定。长期来看,“十三五”末至“十四五”期间供改将持续深化,去产能力度加大,产能集中度提升,供给格局将趋于合理稳定。

  开源证券进一步分析,伴随供给侧改革的持续深化,产能集中度将持续提升,供给格局趋于合理稳定,利好龙头煤企。中报业绩展现出各主要煤企降本增效发力,抗风险能力增强,下半年业绩韧性犹存,看好煤企业绩改善及估值修复。

  延伸机会:石油化工

  据第一财经日报称,随着中国化工和中化集团的合并重组消息正式对外公布,一家资产总额超万亿元的化工行业巨无霸央企即将诞生。近来央企重组有加快势头,在国企改革三年行动的大背景下,央企的战略性重组、产业链上下游整合、专业化整合都将掀起新的高潮。

  国信证券分析,当前化工行业进入了需求旺季,基建地产上半年高资本开支逐渐落地,汽车和家电等需求逐步恢复正轨,国内行业库存消化PPI上行,海外出口显著恢复,多因素催生下,部分化工品基本面出现反转。周期品涨价角度看好:钛白粉、聚氨酯和纯碱。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF150)

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